2026年7月28日，国际黄金市场迎来历史性时刻——现货黄金价格在亚洲交易时段一举突破4350美元/盎司，最高触及4358.20美元，创下历史新高。白银价格同步飙升，突破52美元/盎司，涨幅超3%。本轮金价上涨的核心驱动来自全球央行的持续购金行为以及中东地缘政治风险的急剧升温。
央行购金潮：从‘去美元化’到‘黄金储备竞赛’
世界黄金协会最新数据显示，2026年第二季度全球央行净购金量达到285吨，同比增加42%，创下季度新高。其中，中国、印度、土耳其、波兰等国央行是主要买家。中国央行连续18个月增持黄金，截至6月底储备已达2680吨，占外汇储备比例升至5.8%。印度央行则在7月单月增持35吨，为近十年来最大单月增持量。分析人士指出，在美元信用体系面临挑战、全球贸易摩擦加剧的背景下，黄金作为‘信任资产’的价值被重新发现。
地缘风险：中东紧张局势推升避险情绪
7月27日，胡塞武装宣称对红海一艘以色列货轮发动导弹袭击，导致国际原油运输受阻。随后美国、英国对也门境内目标实施空袭，伊朗宣布在霍尔木兹海峡举行军事演习。地缘冲突迅速升级，投资者纷纷涌向黄金等避险资产。CFTC数据显示，截至7月25日当周，黄金期货投机性净多头头寸增加15%，为六周来首次回升。
供需基本面：实物需求强劲，金矿产量增长乏力
黄金的实物需求同样为价格提供支撑。中国、印度两大消费市场在婚庆季和节日前夕的购金热度不减，上海黄金交易所实物提货量7月环比增长12%。另一方面，全球金矿产量增速放缓，2026年上半年同比仅增长1.8%，主要受南非、澳大利亚部分矿山品位下降及环保限制影响。世界黄金协会预计，全年供需缺口将扩大至300吨以上。
白银跟随上涨，金银比创五年新低
白银价格在黄金带动下表现更为抢眼，7月28日盘中突破52美元/盎司，创下2021年2月以来新高。金银比（黄金/白银价格比）降至83:1，为五年最低，反映出白银的工业属性与贵金属属性共振。太阳能光伏、新能源汽车等领域的白银需求持续增长，2026年全球白银工业需求预计增长9%。
机构观点：后市仍有上涨空间
高盛研究团队在最新报告中上调金价预期，预测2026年底黄金目标价4550美元/盎司，核心逻辑是全球央行购金量有望再创新高，且降息周期预期将吸引更多资金流入黄金ETF。瑞银则提醒短期技术面超买风险，但长期看多趋势不变。国内分析师建议投资者关注美联储7月底利率决议，若释放降息信号，金价可能进一步冲高。
对投资者的启示
- 黄金配置价值凸显，但需注意短期波动。建议通过实物金、黄金ETF等分散投资。
- 白银波动性更大，适合风险偏好较高的投资者，可关注新能源产业链对白银的需求增量。
- 密切关注各国央行购金动态以及中东局势后续发展，这些是近期金价的主要驱动因素。
截至发稿，现货黄金报4350美元/盎司，日内涨幅2.5%；白银报52.30美元/盎司，涨幅3.1%。市场等待美联储明日公布利率决议，若意外降息，金价有望向4400美元迈进。
